http://blogger.org.cn/blog/blog.asp?name=waihui262 waihui262的博客 blogger.org.cn W3CHINA Blog webmaster@blogger.org.cn http://blogger.org.cn/blog/more.asp?name=waihui262&id=39235 waihui262 2008/8/23 14:03:51
股市的交易时间为：


星期一至星期五上午九点半至十二点，下午一点至三点。


上午九点开始，投资人就可以下单，委托价格限于前一个营业日收盘价的加减百分之十，即在当日的涨跌停板之间。 九点半前委托的单子，在上午九点半时撮合，得出的价格便是所谓“开盘价”。


万一你委托的价格无法在当个交易日成交的话，隔一个交易日则必须重新挂单。

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一.开高杀低法：此法常发生于股价高档无量，而低档接手强劲之时，投资人可以看到股价一 到高档(或开盘即涨停)，即有大手笔杀了，而且几乎是快杀到跌停才甘心，但是股价却是不 跌停，不然就是在跌停价位，不断产生大笔买盘，此时缺乏信心者仍低价求售，主力于是统 统吃进，等到没有人愿意再低价卖出。压力不大时，再一档一档向上拉升，如果拉了一二档 压力不大，可能会急速接到涨停，然后再封住涨停，所以当投资人看到某股低位大量成交时， 应该勇于大量承接，必有收获。


二.跌停挂出法：即主力一开盘就全数以跌停挂出，散户在看到跌停打不开时，深恐明天会再 来个跌停，于是也以跌停杀出，待跌停杀出的股票到达一定程度而不再增加时，主力乃迅速 将自己的跌停挂出单取消，一下将散户的跌停抛单吃光，往上拉抬，而其拉抬的意愿视所吃 的筹码多寡而定，通常主力一定要拥有大量的筹码时，才会展开行动，因此若筹码不够，则 第二天可能还会如法炮制，投资者亦应在此时机低价买进才是。


三.固定价位区洗盘法：此种情况的特征是股价不动，但成交量却不断扩大。其洗盘的方式为： 某股涨停是25元，跌停是15元，而主力会在18元处限价以超大量的单子挂入。这样的结果将 导致一整天股价将“静止”在18元和17元之间，只要股价久盘不动，大部分人将不耐烦抛出， 不管再多的量全部以17元落入主力的手中，直到量大到主力满意为止。然后，往后的涨幅又 是由主力决定，而散户只有追高或抢高的份了。


四.上冲下洗法：当股价忽高忽低，而成交量也不断扩大时，投资者应该设法在低价位挂进股 票。此法乃是主力利用开高走低、拉高、掼低再拉高，将筹码集中在他手上的方法，故称为 “上冲下洗”。此法乃综合开高走低法和跌停挂出法而成，将会造成特大的成交量。

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技术分析有三个基本假设：市场行为包含一切；价格以趋势方式演变；历史会重演。


　　“市场行为包含一切”构成了技术分析的基础。影响市场价格变化的因素很多，以股票市场为例：宏观经济形势、政府的金融政策、市场规模、资金面情况、上市公司经营情况以及股民的心理因素、知识水平等，都会对股票价格产生影响 。上述基本面因素有时一致，但更多情况下是相互矛盾，而股价的实际变化是所有基本面因素综合作用的结果。因此，技术分析不去研究各种基本面因素，而是直接研究其综合所用的结果--价格。通过研究价格图表以及辅助技术指标，让市场自己揭示它最可能的走势。


　　“趋势”的概念是技术分析的核心，市场运动可以分为有趋势和无趋势两种方式。研究价格图表的全部意义就是一个趋势发生发展的初期，及时准确的把它揭示出来，从而达到顺应趋势交易的目的。市场一旦形成一个向上(或向下)的趋势，下一步常常使顺着现存趋势方向继续演变，而掉头反向的可能性要小得多。因此，实际操作时要坚定不移的顺应一个既成趋势，直至有反向的征兆为止。


　　技术分析实际上是对过去的市场价格变化的统计分析，价格形态通过一些特定的价格图表表示出来，这些图表在过去表示了人们对市场看好或看淡的心理，将来也会同样有效，因为人类的心理从来都是"江山易改本性难移"，历史是常常会重演的。


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流动性是指资产能够以一个合理的价格顺利变现的能力。虽然就个股而言，流动性的含义也包括股票买卖活动的难易，这个难易程度一般由股票流通盘的大小决定。但是在股票市场，我们提到的流动性通常是指参与交易的资金相对于股票供给的多少。这里的资金包括场内资金，即已购买了股票的资金，以及场外资金（准备随时入场的资金）。股票的供给则包括现有流通的股票和拟在市场流通的股票。一个市场，如果参与的资金多于股票的供给，那么这个市场将会上扬；如果参与的资金少于股票的供给，则将会下跌。所以，研究股市资金和股票的供求，对于判断市场走向是相当有意义的。


我们知道，存量股票和资金部分随着估值的变化在不断变化着，最直接影响市场的是增量资金与股票。首先我们来看股票的供给，一是来自新股发行和配股增发等再融资。根据Wind资讯统计，2007年，通过证券市场的新股发行和增发等手段融资额度共计8211亿元（表1）。2008年，由于有中国移动、中国电信等大型航母的回归，加上拟增发等再融资的上市公司较多，由此有关人士预计，2008年A股市场的融资额将不会低于一万亿元。


从目前市场来看，股票供给的另一部分来自大小非的解禁流出，而且，这也是困扰近期市场并造成今年以来市场持续低迷的主要原因之一。据Wind数据统计，2008年，股改限售部分可上市数量有797.91亿股，仅次于2009年的2007.05亿股，远大于2006年的104.80亿股和2007年的564.30亿股。


而且我们统计了2006年6月19日，第一只限售部分解禁以来上市公司披露的重要股东二级市场交易记录（表2），发现大股东的减持意愿在进入2008年以后愈发强烈。按照2007年和2008年截至目前的大股东减持数量占可流出限售股的比重，粗略估计，2008年可能有80亿股左右的股份会被减持。假设减持的价格平均为每股10元，那么也将需要资金800亿元。由此看来，今年大小非解禁的压力确实不小。


再看资金供给方面。首先是QFII，去年12月9日，国家外汇管理局宣布要扩大至300亿美元，那么根据目前99.95亿的额度和7.1的人民币汇率，可计算出将为市场提供增量资金1420亿元。但是根据历年的基金发行状况（表3）和目前基金的销售速度，今年与去年相比可能面临一定的缩水。


除此之外，高企的CPI和PPI也预示着通胀压力确实较大。正在召开的“两会”披露今年CPI调控目标为4.8%，比去年的3%大幅提高。可见，宏观调控势在必行。所以，我们看到2008年伊始，即使在遭受百年不遇的雪灾后多项基础设施需要重建的情况下，管理层仍然反复表态，从紧的货币政策和稳健的财政不会改变。


有权威机构预测，年内还会提高存款准备金率3.5个百分点并加息两次，届时将会冻结上万亿元的资金。加上加息将降低上市公司的盈利预期，特别是上述举措将影响投资者情绪，降低投资者的参与热情和引发退出市场意愿，由此2008年的市场参与资金与去年相比将有较大幅度的下降。


一方面，股票供给增加，另一方面，资金供给下降，因此，我们判断2008年的市场将在踯躅中前行。且鉴于今年下半年和2009年大小非解禁量都非常大，下半年的走势将更加不容乐观。


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]]> http://blogger.org.cn/blog/more.asp?name=waihui262&id=38875 waihui262 2008/8/12 18:24:09 投资者在利用图形做技术分析时候会发现，有的股票起初形态很好，重心能够维持，分层现象也很明显
，但是后来慢慢越走越坏，为什么会出现这种情况呢？实际上这就是筹码的逐渐分散现象，俗称树倒猢狲散，这种现象的发生首先要来搞清楚一只股票里面的资金情况。


出现这类现象的股票，里面是有主力资金的，但资金的性质很复杂，也就是有很多主力大户持股，当形态没有破坏的时候，大家都持股不动，大家不卖，形态破坏就不大，形成良性循环，当行情好的时候，再有外来资金一加盟，股价一升，刺激了原先持有者更加坚定信心，甚至加码，结果股价被里外合力推起来了，良性循环下形成强势股。但是，强势股和强庄股是有区别的，强庄股是一个人控盘度高，但是通常不轻易涨停，但是慢慢涨了几年翻了N倍。


强势股则有很多主力，大家一起冲，多数会涨停，但是如果行情不好的时候，持股者见持股很久没赚钱效应，往往开始撤离，由于多主力持股，相互并不认识，因此在出货的时候不会形成统一抛压，因此，其形态慢慢变坏，重心不停下沉，卖单渐渐增多，看空者越来越多，纷纷卖出，原先筹码好像集中的样子是假集中。


由此可见，假集中就是筹码并不是真的集中在一家手里，而是在很多家手里，大家暂时不约而同看法一致，因此不卖，但是不代表不想卖，而是想卖个更高价，也就是筹码锁定性实际上并不好，当出现以外情况，比如大盘跌，大家纷纷做空，做空导致形态破位形成了更强的抛压，这就是树倒猢狲散，纷纷杀跌的现象.


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在超短线操作(次日套利)中，对目标个股次日的买入卖出价的测算是锁定利润的关键步骤，目前已知的测算方法中，比较有效的是利用5分钟、15分钟、30分钟以及60分钟K线中可信度比较高的技术指标，如KDJ是否出现交叉、SAR指标圈状线是否出现颜色变化(即翻红或翻绿)、以及根据支撑压力表所提供的三档支撑位即初级、中级和强力支撑压力位来测算买入卖出价位。利用短期K线的各技术指标测算买出卖出价位的优点是简便、易于研断，但缺点也同样突出，那就是由于超短线技术指标灵敏度太高，一般是当日完成变化，次日操作时机把握性不强，同时也正因为灵敏度太高，容易反复变化，误差较大。


如何在交易中处理股票风险并能充分获利呢?，即可确切提前把握股票整合能量的相对极限和瞬间价格规律，又能知道超前挂上挡卖单低档埋进卖单的操作。


以当日个股的开盘价和收盘价计算，取其开盘价及收盘价之间一半作为次日买入或卖出的价位参考：


第二日(周、月)买入预测=开盘+(收盘-开盘)/2


举例来说，假设一只个股开盘价是10元，收盘价是10.8元，那么次日的买入价计算应为10+(10.8-10)/2=10.40元。由于该股当日涨幅较大，达到8%，因此次日存在回探的可能性，而不管是回探的结果是形成下影线还是形成光脚阴线，其下跌幅度往往是开盘价与收盘价之间一半要稍多一些，因此次日如在10.45-10.50元挂单买入，成交的可能性较大。


需要指出的是根据这种方式计算买入价的前提是当天个股股价出现了上涨，即日K线以阳线报收。


以开盘价和收盘价决定次日的卖出价位的计算公式是：


第二日(周、月)卖出预测=收盘价+(开盘价-收盘价)/2。


但值得注意的是，个股股价在下跌过程中出现这种情况的机率较小，一般以震荡下跌为主，但如次日反弹，力度往往较此为强，

根据这种测算方法计算出的卖出价位虽然成交率较高，但不一定是最高价。而且这种测算方法需要的前提是当日股价K线应为阴线。


技巧之二


第二日(周、月)上涨空间预测=收盘+*n


第二日(周、月)下跌空间预测=收盘-*n


n为变量，即(最高-最低)/2的倍数，上涨空间预测常见n为(2或3)。下跌空间预测常见n为1。


实战应用


2003年5月27日000672铜城集团(笔者在盘中买入，但为确保操作的可信度以收盘价位买入价位)


开盘5.47 最高5.60 最低5.43 收盘5.59


预测次日相对高点


第二日(周、月)上涨空间预测=5.59+(5.60-5.43)*2 = 5.93


第二日(周、月)下跌空间预测=5.59-(5.60-5.43)=5.42


次日开盘后9点31分操作：先挂上挡 5.93元卖单后等待成交。


当日实际开盘5.59 最高 5.94元 最低5.51 收盘 5.75 操作成功，二日内交易纯利润率5%(扣除手续费)。


2003年5月28日600203福日股份(笔者在盘中买入，但为确保操作的可信度以收盘价位买入价位)


开盘6.78 最高6.90 最低6.74 收盘6.83


预测次日相对高点


第二日(周、月)上涨空间预测=6.83+(6.90-6.74)*3或6.83+(6.90-6.74)*4=7.31或7.47 (由于股评推荐变量为3或4为确保成功，以3挂单)


第二日(周、月)下跌空间预测=6.83-(6.90-6.74)=6.67


次日开盘后9点31分操作：先挂上挡 7.31元卖单后等待成交。


当日实际开盘6.82 最高 7.51元 最低6.82 收盘 7.44 操作成功，二日内交易纯利润率6%(扣除手续费)。


一周内操作两只股票纯利润率共计11%，满仓或半仓，根据投资者个人爱好及操作习惯而定。


根据股票价量时空的本质价值获取相对利润的规律 。

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在超短线操作(次日套利)中，对目标个股次日的买入卖出价的测算是锁定利润的关键步骤，目前已知的测算方法中，比较有效的是利用5分钟、15分钟、30分钟以及60分钟K线中可信度比较高的技术指标，如KDJ是否出现交叉、SAR指标圈状线是否出现颜色变化(即翻红或翻绿)、以及根据支撑压力表所提供的三档支撑位即初级、中级和强力支撑压力位来测算买入卖出价位。利用短期K线的各技术指标测算买出卖出价位的优点是简便、易于研断，但缺点也同样突出，那就是由于超短线技术指标灵敏度太高，一般是当日完成变化，次日操作时机把握性不强，同时也正因为灵敏度太高，容易反复变化，误差较大。


如何在交易中处理股票风险并能充分获利呢?，即可确切提前把握股票整合能量的相对极限和瞬间价格规律，又能知道超前挂上挡卖单低档埋进卖单的操作。


以当日个股的开盘价和收盘价计算，取其开盘价及收盘价之间一半作为次日买入或卖出的价位参考：


第二日(周、月)买入预测=开盘+(收盘-开盘)/2


举例来说，假设一只个股开盘价是10元，收盘价是10.8元，那么次日的买入价计算应为10+(10.8-10)/2=10.40元。由于该股当日涨幅较大，达到8%，因此次日存在回探的可能性，而不管是回探的结果是形成下影线还是形成光脚阴线，其下跌幅度往往是开盘价与收盘价之间一半要稍多一些，因此次日如在10.45-10.50元挂单买入，成交的可能性较大。


需要指出的是根据这种方式计算买入价的前提是当天个股股价出现了上涨，即日K线以阳线报收。


以开盘价和收盘价决定次日的卖出价位的计算公式是：


第二日(周、月)卖出预测=收盘价+(开盘价-收盘价)/2。


但值得注意的是，个股股价在下跌过程中出现这种情况的机率较小，一般以震荡下跌为主，但如次日反弹，力度往往较此为强，

根据这种测算方法计算出的卖出价位虽然成交率较高，但不一定是最高价。而且这种测算方法需要的前提是当日股价K线应为阴线。


技巧之二


第二日(周、月)上涨空间预测=收盘+*n


第二日(周、月)下跌空间预测=收盘-*n


n为变量，即(最高-最低)/2的倍数，上涨空间预测常见n为(2或3)。下跌空间预测常见n为1。


实战应用


2003年5月27日000672铜城集团(笔者在盘中买入，但为确保操作的可信度以收盘价位买入价位)


开盘5.47 最高5.60 最低5.43 收盘5.59


预测次日相对高点


第二日(周、月)上涨空间预测=5.59+(5.60-5.43)*2 = 5.93


第二日(周、月)下跌空间预测=5.59-(5.60-5.43)=5.42


次日开盘后9点31分操作：先挂上挡 5.93元卖单后等待成交。


当日实际开盘5.59 最高 5.94元 最低5.51 收盘 5.75 操作成功，二日内交易纯利润率5%(扣除手续费)。


2003年5月28日600203福日股份(笔者在盘中买入，但为确保操作的可信度以收盘价位买入价位)


开盘6.78 最高6.90 最低6.74 收盘6.83


预测次日相对高点


第二日(周、月)上涨空间预测=6.83+(6.90-6.74)*3或6.83+(6.90-6.74)*4=7.31或7.47 (由于股评推荐变量为3或4为确保成功，以3挂单)


第二日(周、月)下跌空间预测=6.83-(6.90-6.74)=6.67


次日开盘后9点31分操作：先挂上挡 7.31元卖单后等待成交。


当日实际开盘6.82 最高 7.51元 最低6.82 收盘 7.44 操作成功，二日内交易纯利润率6%(扣除手续费)。


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我们总是以为沪深市场长线持有是不能获利的，除非买在市场的大底。不过如果将最早上市的一批股票进行复权我们就会惊讶地发现，其中有相当数量的股票在去年创下了历史新高，其中很大一部分公司的历史差价达到几十倍。换句话说，即使是在以前的最高点买进到去年仍然获利相当丰厚，表明这些公司是具备长线持有价值的。现在提出一种最简单的长线选股方法。 　　
选股的原则有四个： 　　
原则①：小盘子。一些十年前的股票为什么还能不断创出历史新高？一个很关键的因素就是股本扩张能力，而只有小盘子才有更大的股本扩张能力，所以盘子的大小是关键，我们选择长线股票的第一个原则就是小盘子。这里所说的盘子是总盘子。现在市场上仍然有不少小盘子股票，而且数量不少，我们有足够的选择余地。 　　
原则②：细分行业的龙头公司。我们都知道行业的龙头公司是好公司，但一来这些公司盘子都比较大，股本扩张能力有限，二来这些公司树大招风，早已被大资金所关注，股价往往会提前透支几年，很难买在较低的价位。但如果是细分行业就不一样了，这样的龙头公司很多都具备股本扩展的基本条件。
原则③：所处行业前景看好。夕阳行业的公司未来一定会面临转型的困局，转型的过程比较长而且最后也不一定会成功。另外，一些新型行业也有一定的风险，毕竟未来的市场难以预料。最稳妥的办法就是选择那种已经相对成熟，而且在可以预见的十年内不会落伍的细分行业。 　　
原则④：PE较低。 　　
根据这四个原则我们很容易选股，首先对目前的上市公司总股本(或者总市值)排一下序，从小开始选；其次在其中选择细分行业的龙头公司；最后再筛选被选出来的细分行业。 　　
其中相对较难的是细分行业的研判。比如汽车行业，该行业肯定是一个前景看好的行业，尽管短期会有些波动但长期向好是无疑的。不过我们不选择其中的行业龙头，因为这类公司一定是大盘子的，所以在其中选择细分行业，比如轮胎。不过轮胎行业中的龙头公司可能盘子也不小了，所以还要选更细分的行业，比如子午轮胎用的钢帘线行业，其中的龙头公司可能就符合我们的要求了，如果现在的PE较低就可以买进，然后耐心等待几年，或许会有想不到的惊喜。对于大多数没有时间的投资者来说，这是一种简单而且实用的长线选股方法。

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新入市的投资者需要注意的是,上海和深圳证券交易所在证券帐户卡的挂失和非交易过户上的做法并不完全相同。
　　

先说说沪市。今年9月1日,沪市开始实行法人证券集中托管。所谓法人证券集中托管,是指上海证券交易所会员（券商）对托管（指定交易）在其名下的自营证券、客户证券实行集中核算及管理。实行法人证券集中托管后,投资者可前往指定交易的证券交易营业部办理证券帐户挂失过户或证券帐户销户申请。上证中央登记结算公司将在第二个交易日为成功的“申请”办理挂失过户。
　　

对于已挂失（冻结）帐户中的转配股的转户,投资者同样也应到证券营业部办理。如果挂失或冻结帐户已办理了指定交易,则投资者必须前往已指定的证券营业部,办理帐户的挂失解除或解冻手续。
　　

在被申请的帐户被解除挂失或冻结后,会员证券交易营业部将指导投资者将该帐户指定在其新开设证券帐户已指定的同一席位上,然后统一由会员法人通过办理挂失过户将被解除挂失或解冻帐户中的转配股转入新开设的证券帐户中。
　　

再来谈谈深市。如果证券帐户卡遗失或被盗应该立即凭本人身份证件到就近的开户机构申请补发。在深圳本地,可到深交所登记部柜台、工商银行、招商银行等开户点办理该项业务。如身份证、帐户卡同时遗失,补办时需持派出所出示的身份证遗失证明、户口本及其复印件到开户机构更换新的帐户卡。如委托他人代办挂失、换卡最好使用公证委托。更换的帐户卡号为一新的8位数字。在原股东帐户卡下登记的股份将被转移至新帐户下。
　　

另外,在深市,一个股东代码可以在多个营业部买卖股票。但在哪里买则托管在该证券营业部,如想卖出则必须通过该部。如想在另外一个证券部卖出所持有股份或想更换证券部,则需要办理转托管。
　　

在交易时间内,投资者可凭本人身份证、证券帐户卡及资金帐户到原托管证券营业部提出转托管申请,转出证券在办理转托管后的第二个工作日便可到达指定的证券商处。从这一天起,投资者便可在转入的证券营业部买卖证券。投资者可将其名下所有证券一次性全部转出,也可转出部分券种或某一证券的一部分。其在当天交易时间内转托管报单允许撤单。注意：权证及国债不能转托管。

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一方面，股票价格是由买股票的人定的，如果你愿意用某一个价格买入某一个股票，这支股票的价格就是这样。象您这样的出价的人多了，就形成了价格走势。


另一方面，股票价格是由卖出股票的人定的，如果你不愿意用某一个价格卖出某一支股票，别人就不可能买到。（当然，你不卖，别人可能卖！）


总之，股票价格是由买卖股票的人定的。


开盘价是集合竞价定出来的.

集合竟价也是依次按价格优先，时间优先，数量优先.庄家的单也是9：15进入上海或深圳交易所系统的，但他的单数量大，所以他排前边。9：15至9：25挂的单有时间顺序按时间优先。


公布的时间是在开盘前5分钟，也就是9：25就可以看到了。
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以适当仓位做些反弹行情，不仅可以增加收益，也有助于培养市场感觉。“工欲善其事，必先利其器”，由于反弹时机往往稍纵即失，所以需要投资者必须拥有专门的工具。


　　KD和BIAS就是抢反弹的组合指标之一，BIAS指标的功用是确认股价是否超跌，而KD指标的作用是显示个股是否有拐头向上的动能，两者的结合可以打造出抢反弹的最佳工具。具体的应用原则：


　　一、将BIAS指标的参数设置为24日，将KD指标的参数设置为9、3、3。


　　二、BIAS指标要小于-6，这只是确认该股超跌的初选条件。


　　三、KD指标产生黄金交叉，K线上穿D线。


　　四、KD交叉同时，KD指标中的D值要小于16。

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对上市公司的股票进行停牌，是证券交易所为了维护广大投资者的利益和市场信息披露公平、公正以及对上市公司行为进行监管约束而采取的必要措施。一般来说，股票停牌有以下三个方面的原因：一是上市公司有重要信息公布时，如公布年报、中期业绩报告，召开股东会，增资扩股，公布分配方案，重大收购兼并，投资以及股权变动等；其次是证券监管机关认为上市公司须就有关对公司有重大影响的问题进行澄清和公告时；再者就是上市公司涉嫌违规需要进行调查时，至于停牌时间长短要视情况来确定。

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短线庄家：短线庄家的特点是，重势不重价，也不强求持仓量。这可分为两种，一种是抢反弹的，在广大散户开始抢反弹的时候出局。另一种是炒题材的，出重大利好消息前拉高出货，或在重大利好后立即拉高吃货，之后继续迅速拉升，并快速离场。


　　中线庄家:看好的往往是大盘的中级行情，或某只股票的题材。中线庄家经常会对某个板块进行炒作。中线庄家往往要在底部进行1－2个月再建仓，持仓量并不是很大，然后借大盘或者利好进行拉高，通过板块连动效应，在较短时机内就迅速出局。中线庄家所依赖的都是他本身能力以外的，风险比较大，操作起来比较谨慎，一般情况下上涨30％就算多了。


　　长线庄家:长线庄家往往看重的是股票的业绩，他们是以投资者的心态入市的。长线庄家资金实力强，操作时间长，在走势形态上能更清楚地看出吃货、洗盘、拉高、出货。所谓的黑马一般都是从长庄股票中长生的。长线庄家一个最重要的特点就是持仓量，由于持股时间非常长，预期涨幅非常大，所以要求庄家能够买下流通盘中绝大部分。其实庄家也非常愿意这样做，这样股价从底部算起，有时涨了一倍，可庄家还在吃货。出货的过程也同样漫长，而且到后期会不计价格地抛售，这些大家都应该引起注意。还有一种提法叫长庄，即庄家在某个股票中总是不出来，总是打差价。

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]]> http://blogger.org.cn/blog/more.asp?name=waihui262&id=38302 waihui262 2008/8/1 19:38:51
市盈率又称股份收益比率或本益比，是股票市价与其每股收益的比值，计算公式是： 
市盈率：当前每股市场价格/每股税后利润

市盈率是衡量股价高低和企业盈利能力的一个重要指标。由于市盈率把股价和企业盈利能力结合起来，其水平高低更真实地反映了股票价格的高低。例如，股价同为50元的两只股票，其每股收益分别为5元和1元，则其市盈率分别是10倍和50倍，也就是说具当前的实际价格水平相差5倍。若企业盈利能力不变，这说明投资者以同样50元价格购买的两种股票，要分别在10年和50年以后才能从企业盈利中收回投资。但是，由于企业的盈利能力是会不断改变的，投资者购买股票更看重企业的未来。因此，一些发展前景很好的公司即使当前的市盈率较高，投资者也愿意去购买。预期的利润增长率高的公司，其股票的市盈率也会比较高。例如，对两家上年每股盈利同为1元的公司来讲，如果A公司今后每年保持20％的利润增长率，B公司每年只能保持10％的增长率，那么到第十年时A公司的每股盈利将达到6．2元，B公司只有2.6元，因此A公司当前的市盈率必然应当高于B公司。投资者若以同样价格购买这家公司股票，对A公司的投资能更早地收回。 

为了反映不同市场或者不同行业股票的价格水平，也可以计算出每个市场的整体市盈率或者不同行业上市公司的平均市盈率。具体计算方法是用全部上市公司的市价总值除以全部上市公司的税后利润总额，即可得出这些上市公司的平均市盈率。 

影响一个市场整体市盈率水平的因素很多，最主要的有两个，即该市场所处地区的经济发展潜力和市场利率水平。一般而言新兴证券市场中的上市公司普遍有较好的发展潜力，利润增长率比较高，因此，新兴证券市场的整体市盈率水平会比成熟证券市场的市盈率水平高。欧美等发达国家股市的市盈率一般保持在15～20倍左右。而亚洲一些发展中国家的股市正常情况下的市盈率在30倍左右。另一方面，市盈率的倒数相当于股市投资的预期利润率。因此，由于社会资金追求平均利润率的作用，一国证券市场的合理市盈率水平还与其市场利率水平有倒数关系。



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]]> http://blogger.org.cn/blog/more.asp?name=waihui262&id=38288 waihui262 2008/7/31 21:24:36 很多投资者由于没有时间观察盘中的即时交易，因此在收盘后看盘成为一种常态。但我们看到的只是一天的交易结果，有些过程是看不到的（比如交易过程中的即时挂单情况），而主力则完全有可能利用这一点来迷惑投资者，特别是收盘状态。这里就有一例。


　　某股收盘后的挂单基本上为二三位数，但第一卖单却是刺眼的五位数。这是一种反常的态势，很容易引起关注。


　　根据最后的成交量这笔挂单是不可能成交的，相信握有这张大卖单的人比我们清楚，所以可以断定这张大单属于盘中主力。就市场而言，这么大的卖单压在上面股价是不可能上涨的，而且还会吸引市场的抛单，股价是应该下跌的，这显然不会符合主力的意愿。所以大卖单似乎是告诉市场：主力还在运作中，下一个交易日股价将被推升。根据当天的走势分析，股价当天下跌约3个百分点，弱于大盘，因此买进的话应该是一个相对的低点，主力将股价压下来，以便我们跟进。结论有问题吗？


　　以上的分析合情合理，但我们并没有看到盘中即时交易的挂单变化，所以不能简单地下结论。实际上盘中的走势是这样的：下午股价一直在跌幅3%左右的价位上反复拉锯，其间大盘逐波回升，最后几乎翻红，但该股却一直在横向移动到收盘。在整个交易过程中有一个细节是盘后所看不到的，那就是从来没有出现过五位数的卖单。这一现象表明盘中的抛压比较重，主力在逆势减仓。尽管主力减仓不一定是为了出逃，但在最后一刻挂出超大卖单则要引起特别注意。超大卖单是告诉市场股价要涨了，但实际上当天股价完全可以随大盘上涨，所以只能表明主力一直在孜孜不倦地减仓。


　　问题①：主力为什么不在盘中挂出超级大卖单？这种大卖单通常是告诉市场主力马上要推升股价，但这里主力其实只想减仓，所以不能在盘中挂，而且大卖单还会引来市场抛单。


　　问题②：主力为什么不在最后阶段做收盘价？由于股价一直在盘整，所以上档累积了较多的压盘，做收盘价代价太大。


　　前面的结论显然有误。我们不能说该股以后一定会如何下跌，但至少当天主力是在减仓，而且有逐步出逃的意愿。推荐文章:
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]]> http://blogger.org.cn/blog/more.asp?name=waihui262&id=38287 waihui262 2008/7/31 21:24:11 日线是股价每天波动的反映，但如果我们过分沉迷于每日的股价涨跌，无疑会“只见树木，不见森林”。因此，想要从更长的周期把握股价的走势，还得应用周线图来观察。一般来说，在周线图上，我们可通过观察周线与日线的共振、二次金叉、阻力位、背离等几个现象寻找买卖点。


　　一、周线与日线共振。周线反映的是股价的中期趋势，而日线反映的是股价的日常波动，如果周线指标与日线指标同时发出买入的信号，信号的可靠性便会大大增加，如果周线KDJ与日线KDJ共振，常常是一个较佳的买点。日线KDJ是一个敏感的指标，变化快，随机性强，经常会发出虚假的买、卖信号，使投资者无所适从。运用周线KDJ与日线KDJ共同金叉（从而出现“共振”），就可以过滤掉虚假的买入信号，找到高质量的买入信号。不过，在实际操作时往往会碰到这样的问题：由于日线KDJ的变化速度比周线KDJ快，当周线KDJ金叉时，日线KDJ已经提前金叉几天，股价也上升了一段，买入成本已有所抬高，此时激进型的投资者可在周线K、J两线勾头、将要形成金叉时提前买入，以降低成本。


　　二、周线二次金叉。当股价（周线图）经历了一段下跌之后反弹起来突破30周均线位时，我们称之为“周线一次金叉”，不过，此时往往只是庄家在建仓而已，我们不应参与而应保持观望。当股价（周线图）再次突破30周均线时，我们称为“周线二次金叉”，这意味着庄家洗盘结束，即将进入拉升期，后市将出现较大的升幅。此时可密切注意该股的动向，一旦其日线系统发出买入的信号，即可大胆跟进。


　　三、周线的阻力。周线的支撑与阻力比日线图上的可靠度更高，从今年以来的行情中我们可以发现一个规律，从周线角度看，不少超跌品种的第一波反弹往往到达了60周均线附近就出现了不小的变化。从周K线形态分析，如果上冲周K线时以一根长长的上影线触及60周均线，这样的走势说明60周均线的压力较大，后市股价多半还要回调；如果以一根实体周线上穿甚至触及60周均线，表明后市会继续上涨，彻底突破60周均线的可能性很大。实际上，60周均线就是日线图形中的年线，但单看年线很难分清突破的意愿，走势往往由于单日波动的连续性而不好分割，而周线考察的时间较长，一旦突破之后稳定性较好，我们有足够的时间来确定投资策略。


　　四、周线的背离。日线的背离并不能确认股价是否见顶或见底，但如果周线图上的重要指标出现底背离和顶背离，则几乎是中级以上底（顶）的可靠信号。大家不妨回顾过去重要底部和顶部时的周线指标，对寻找未来的底部应有良好的借鉴作用。


　　均线买入条件：3日均线上翘，中大阳线出现，5日均量线大角度上穿60日均量线，周KDJ金叉。上述条件缺一不可，如有一个条件不成立，就会有被套住的危险。综上所述，我们看到筑底阶段30日均线一旦由下行改为走平或上翘，成交量放大，就要引起关注，随时建仓，与庄共舞。为使朋友记住买入的技巧，忠告如下：筑底三零很重要，一旦走平或上翘，辅助条件再出现，此点买入太精妙。综上所述，典型的两种情况是骑上大黑马的重要先决条件，而第二种类型比第一种类型洗盘更为彻底。为使朋友们记住这种形态，给出如下忠告：筑底三零有特征，两种形态见涨升，再次弯头又上翘，黑夜骑马指路灯。

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]]> http://blogger.org.cn/blog/more.asp?name=waihui262&id=38286 waihui262 2008/7/31 21:23:14 有一类股票笔者认为绝不能碰。哪一类？资金链上出问题的。这是绝不能碰的股票。资金链可能出现问题的股票有：


　　1、 负债率奇高的股票。比较同行业情况，负债率高得离谱的个股应该回避。


　　2、 投资证券类资产高的个股。投资者都知道牛市投资证券产品高容易产生效益从而拉升股价，熊市则反之。


　　3、 负资产或持续亏损或突然巨亏的个股，这类股熊市最好不要碰。熊市积累矛盾，除非出现借壳一般很难出现行情。


　　4、 资金链拉得过长、投资产业过多的个股。一般一个企业很难做好好几个行业，特别是经济状况不好的时期，最容易造成资金黑洞。


　　5、 大股东占款严重的个股。这类股不用说，上市公司都被掏空了有什么好投资的。


　　还有一些其它隐蔽得很好的情况。但投资者应该注意的是上市公司资金上出问题的绝不能碰，有一点怀疑的都不能碰。否则，谁也不知道它什么时候会出现大发作的情况，而一旦发作就可能是致命的。
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]]> http://blogger.org.cn/blog/more.asp?name=waihui262&id=38246 waihui262 2008/7/31 14:30:59 当上市公司宣布上年度分红派息方案并获董事会及证监会批准后，即可确定股权登记日。在股权登记日交易(包括股权登记日)后手中仍持有这种股票的投资者均有享受分红派息的权力。如果是分红利现金，称做除息，大盘显示DR××；如果是送红股或者配股，称为除权，大盘显示XR××；如果是即分红利又配股，称为除权除息，大盘则显示XD××。这时，大盘显示的前收盘价不是前一天的实际收盘价，而是根据股权登记日收盘价与分红现金的数量、送配股的数量和配股价的高低等结合起来算出来的价格。具体算法如下：
计算除息价：

除息价＝股息登记日的收盘价－每股所分红利现金额

例如:某股票股息登记日的收盘价是4.17元，每股送红利现金0.03元，则其次日股价为

4.17－0.03＝4.14(元)

计算除权价：

送红股后的除权价＝股权登记日的收盘价÷(1＋每股送红股数)

例如: 某股票股权登记日的收盘价是24.75元，每10股送3股，，即每股送红股数为0.3，则次日股价为

24.75÷(1＋0.3)=19.04(元)

配股后的除权价＝(股权登记日的收盘价＋配股价×每股配股数)÷

(1＋每股配股数)

例如: 某股票股权登记日的收盘价为18.00元，10股配3股，即每股配股数为0.3，配股价为每股6.00元，则次日股价为

(18.00＋6.00×0.3)÷(1＋0.3)=15.23(元)

计算除权除息价:

除权除息价＝(股权登记日的收盘价－每股所分红利现金额＋配股价×每股配股数)

÷(1＋每股送红股数＋每股配股数)

例如: 某股票股权登记日的收盘价为20.35元，每10股派发现金红利4.00元，送1股，配2股，配股价为5.50元/股，即每股分红0.4元，送0.1股，配0.2股，则次日除权除息价为

(20.35－0.4＋5.50×0.2)÷(1＋0.1＋0.2)＝16.19(元)。

知道了如何计算除权除息后的股票价格，下一步就是如何买卖股权股息。

在股权股息登记日之后，分红的公司要通过新闻媒介公布领取红利的起止日期，时限一般是四周左右，这在上海证券交易所称为红利挂牌时间。上交所参加分红的投资者必须在该股的红利挂牌期间在自己开户的营业厅将红利权卖出，才可以将红利划归自己的帐户，具体方法象卖股票一样，在计算机自助终端输入该股票红利的代码、价格、数量，卖出后计算机就自动将红利款转入其资金帐户。在深圳证券交易所则不需投资者出卖红利权，而由证券公司直接将红利转到股东名下。
在上交所红利挂牌期间因故未能将红利权卖出的投资者，可以持身份证、股东卡及资金帐户去当地证券登记公司领取红利，缴纳一定数量的手续费。

享有某种股票配股权的投资者，无论上交所还是深交所，都只需在规定期限内象购买一般股票一样在计算机自助终端输入该股票的代码、价格、配股数等信息，就可成交买入配股。

经过一段时间即可上市交易的配股，叫做直接配股。还有一种准许上市日期未定的配股叫转配股。这时持该股票的国家或法人不愿意参加配股，而把国家股和法人股的配股权转让给社会投资者。购买转配股，除了交配股款外，还要交转配股手续费，如0.1或0.2元。有些上市公司的配股同时包含直接配股和转配股，投资者可自行择定二者的比例。因为转配股的准许上市日期不定，所以有不少人放弃这种配股权。

上市公司所送红股则在股权登记日后直接划入股东帐户。




文章出处:
什么是期货外汇交易?
什么是期货交易和期货市场?
]]> http://blogger.org.cn/blog/more.asp?name=waihui262&id=38245 waihui262 2008/7/31 14:29:54 在我的资金账户余额为0的情况下,如果我以5.00元的价格卖出1股股票,请问证券公司的电脑会怎样计算交易费用?一笔交易下来,我是不是还会欠证券公司的钱?

　　魏先生:

　　如果出现你所说的只卖出1股股票的情况,股票成交价格为5.00元,以沪市为例,你应付的交易费用应该是6.01元(其中,印花税0.01元＝5×0.2%；佣金≤5×0.3%＝0.15元,起点5元；过户费用1×0.1%＝0.001元,起点1元)。扣除费用后,你的卖股收入应该为-1.01元。也就是说,你会拖欠证券公司的钱款。

　　不过,你举例所说的情况只在理论上存在,在实际中却不大可能出现。这是因为:

　　首先,根据交易规则,买入股票时,申报数量应当为100股或其整数倍,最小买入单位为1手即100股。但由于送配股等行为的出现,可能会使投资者手中的股票出现不足一手即100股的零股情况。如最初持有某只股票700股,先实施10送3股的送股方案,持股数变为910股,该股又实施10送1股的送股方案,持股数又变为1001股,这时可以在任一交易日卖出1001股。但在卖出时,投资者必须一次性将零股卖出,也就是说,1001股必须一次全卖,不能先卖990股,再卖11股。这样,就不会出现单独卖出1股的情况。而一次性将1001股卖出,如果成交价仍为5.00元,以沪市为例交易费用应该是26.04元,就不会出现你所说的账户为负的情况。

　　其次,我们向上海多家证券营业部电脑房工作人员所作的调查表明,营业部的电脑系统往往具有自动识别的功能,当客户委托后,它会首先判断客户资金账户内的资金情况,当资金不足时,营业部的电脑系统就不会把这笔委托发送到交易所的电脑主机,所以也就不会存在欠证券公司的钱的情况。

　　不过,这也说明在证券交易中,小额成交时交易费用所占比例会相对较高,这也是投资者进行证券交易时应该考虑的因素。

来源:
[港澳课堂]什么是"纸黄金"？
黄金市场的参与者
]]> http://blogger.org.cn/blog/more.asp?name=waihui262&id=38228 waihui262 2008/7/30 15:17:25 证券转托管是指深市投资者将其托管在某一证券商那里的证券转到另一个证券商处托管。

　　根据深交所规则规定，投资者在哪个证券商处买进的证券就只能在该券商处卖出。投资者如果不想在原开户的证券部买卖股票，想换另一家证券部交易，同时又不想卖出持有的股票，可以办理转托管手续。

　　投资者买入的B股股份、认购的新股托管在其买入或指定的券商名下。如果B股投资者想变更托管券商，可以办理转托管。转托管有以下两种方法，各有不同的适用对象： 1．交易报盘转托管--适用于境内券商之间的转托管，程序同A股。2．二类指令转托管--用于涉及境外券商的转托管。以下我们介绍的是交易报盘转托管的办法。办理手续1．在B股交易时间内，投资者在原开户的证券部填写"转托管委托书"，填写转托管资料,包括：（1）股东代码、股东姓名、证券代码、证券名称、转出券商名称、代码；（2）填写要转出的股票名称及股数（可以全部转，也可以只转一部分）；（3）填写转入证券部的席位号。2．在原开户证券部办完手续并确认后，第二天就可以到要转入的证券部查询是否到帐并开始交易。操作要点1．由于深市实行的是T+3交收，深市B股投资者若要转托管需在买入成交的T＋3日交收过后才能办理。2．转托管可以是一只股票或多只股票,也可以是一只证券的部分或全部。投资者可以选择转其中部分股票或同股票中的部分股票。3．投资者转托管报盘在当天交易时间内允许撤单；4．转托管证券T+1日（即次一交易日）到帐，投资者可在转入证券商处委托卖出。5．投资者的转托管不成功（转出券商接收到转托管未确认数据），投资者应立即向转出券商询问，以便券商及时为投资者向深圳证券结算公司查询原因。注意事项1．目前深圳证券交易所会员证券部席位号为6位数，投资者填写时一定要特别注意转入券商的席位号不要填错。2．转托管只有深市有，沪市是没有的。3．权益派发日转托管的，红股和红利在原托管券商处领取；4．配股权证不允许转托管5．通过交易系统报盘办理B股转托管的业务目前仅适用于境内结算会员6．境内个人投资者的股份不允许转托管至境外券商处。转托管费

　　转托管费为每次每户100港元。常见问题什么是深交所的券商托管制度？B股需要办理托管吗？

　　深圳交易所实行的券商托管制度指深市投资者所持有的股份需托管在自己选定的证券经营机构处,由证券经营机构管理其名下明细股票资料。这一制度实行自动托管,随处通买,即托管券商制的托管是自动实现的,投资者在任一证券经营机构处买入证券,这些股份或证券就自动托管在该证券经营机构处。投资者可利用同一证券帐户在国内任一证券经营机构处买入证券。但只能在买入某证券的证券经营机构处卖出该证券。若要在另一机构处卖出,则需办理转托管。 办理B股转托管，需携带哪些文件？

　　投资者B股转托管所需文件：1．股东开户确认书正本及其复印件。2．开户确认书中注明的股东的身份证原件及复印件。转托管未到帐，怎么办？

　　投资者在办理转托管时，可能会出现错填转入券商代码而使股票被错转至其它地方或被返回原券商处的情况。

　　出现找不到自己股票被转至何处的情况时，可以到原转出券商处，并由原转出券商与结算公司联系调帐事宜。错转托管到另一家券商该怎么办？

　　转托管出错有两种情况：1．填写错误的券商代码，而该代码并没有对应的券商。
　　遇此情况，您只要回原证券部查询转出股票是否被返回，如果是，办理解冻手续后重新转托管即可。2．错填券商代码，被错转至另一家券商。

　　遇此情况，请到转出券商处说明情况，并委托转出券商通过中国结算深圳分公司国际结算部调至正确的券商处；若你已查知错转的券商名称、地址，并且你也能方便地在该证券部进行交易，那么不妨将错就错，以免调帐延误时间。能不能向境外转托管？


来源:
NETELLER(1-PAY)网银介绍
什么是美元指数
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